Mengapa kenaikan pasaran saham menceriakan penutupan S&P 500 di atas 4,231

"Sejak 1950 tidak pernah ada kenaikan pasaran menurun yang melebihi anjakan 50% dan kemudian membuat kitaran terendah baru," kata Jonathan Krinsky, ketua juruteknik pasaran di BTIG, dalam nota awal bulan ini.

Saham meningkat pada hari Jumaat, dengan S&P 500 menempah kenaikan mingguan keempat berturut-turut. Purata Perindustrian Dow Jones
DJIA,
+ 1.27%
meningkat lebih daripada 420 mata, atau 1.3%, pada hari Jumaat dan Nasdaq Composite
KOMP,
+ 2.09%
meningkat 2.1%. S&P 500 cuba untuk melengkapkan anjakan pada sesi Khamis, apabila ia didagangkan setinggi 4,257.91, tetapi menyerahkan keuntungan untuk berakhir pada 4,207.27.

Krinsky, dalam kemas kini Khamis, telah menyatakan bahawa pelanggaran harian pada tahap tidak mengurangkannya, tetapi telah memberi amaran bahawa penutupan melebihi 4,231 masih akan menyebabkan dia berhati-hati tentang prospek jangka terdekat.

“Oleh kerana anjakan adalah berdasarkan asas penutupan, kami mahu melihat penutupan melebihi 4,231 untuk mencetuskan isyarat itu. Walau bagaimanapun, sama ada itu berlaku atau tidak, risiko/ganjaran taktikal kelihatan buruk bagi kami di sini,” tulisnya.

Apa yang istimewa tentang anjakan semula 50%? Ramai penganalisis teknikal memberi perhatian kepada apa yang dikenali sebagai nisbah Fibonacci, yang dikaitkan dengan ahli matematik Itali abad ke-13 yang dikenali sebagai Leonardo "Fibonacci" dari Pisa. Ia berdasarkan jujukan nombor bulat di mana jumlah dua nombor bersebelahan sama dengan nombor tertinggi seterusnya (0,1,1,2,3,5,8,13, 21…).

Jika nombor dalam jujukan dibahagikan dengan nombor seterusnya, contohnya 8 dibahagikan dengan 13, hasilnya adalah hampir 0.618, nisbah yang telah digelar Purata Emas kerana kelazimannya dalam alam semula jadi dalam segala-galanya daripada cangkerang ke ombak laut kepada perkadaran badan manusia. Kembali ke Wall Street, penganalisis teknikal melihat sasaran pengunduran semula utama untuk rali daripada paras rendah yang ketara kepada puncak yang ketara pada 38.2%, 50% dan 61.8%, manakala pengunduran semula sebanyak 23.6% dan 76.4% dilihat sebagai sasaran sekunder.

Tolakan di atas paras anjakan semula 50% semasa kemelesetan pada Khamis mungkin telah menyumbang kepada pusingan penjualan itu sendiri, kata Jeff deGraaf, pengasas Renaissance Macro Research, dalam nota Jumaat.

Beliau memerhatikan bahawa anjakan itu sepadan dengan paras tertinggi 65 hari untuk S&P 500, menawarkan satu lagi petunjuk arah aliran yang bertambah baik dalam pasaran menurun kerana ia mewakili paras tertinggi bagi suku tahun terakhir. Ketinggian 65 hari sering dilihat sebagai isyarat lalai untuk penasihat perdagangan komoditi, bukan sahaja dalam S&P 500 tetapi juga dalam pasaran komoditi, bon dan forex.

"Tahap itu secara kebetulan sepadan dengan tahap anjakan semula 50% pasaran beruang," tulisnya. "Pada dasarnya, ia memaksa tangan satu kumpulan untuk menutup seluar pendek (CTA) sambil memberi alasan kepada kumpulan lain (pengikut Fibonacci) untuk menjual" pada hari Khamis.

Sementara itu, Krinsky memberi amaran bahawa penarikan semula 50% sebelumnya pada tahun 1974, 2004, dan 2009 semuanya menyaksikan goncangan yang baik sejurus selepas melepasi ambang tersebut.

“Selanjutnya, memandangkan pasaran telah menceriakan 'inflasi puncak', kami kini melihat kebangkitan semula yang tenang dalam banyak komoditi, dan bon terus lemah," tulisnya pada Khamis.

Lihat: Euforia pasaran saham memenuhi pesimisme pasaran bon apabila 'minggu pelik' akan berakhir