Panduan Dovish Forward Tidak Cukup Untuk Menyelamatkan Pasaran

Walaupun pasaran kebanyakannya menetapkan harga dalam kelembapan dalam kenaikan kadar pada bulan Disember selepas jangkaan kenaikan 75 mata asas pada hari Rabu, peniaga tidak sepatutnya menahan nafas untuk pendaratan lembut, menurut penganalisis. 

Pelabur nampaknya yakin Rizab Persekutuan bersedia untuk meneruskan kenaikan kadar minggu ini. Pasaran niaga hadapan menetapkan harga dalam peluang 87.5% untuk peningkatan 75 mata asas petang Selasa di New York ketika Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan memulakan mesyuarat dasar dua harinya, menurut Data Kumpulan CME.

Hanya sebulan yang lalu, pasaran telah berpecah, dengan 43.5% menjangkakan peningkatan 50 mata asas dan 56.5% meminta 75 mata asas. 

"Walaupun kenaikan 75 mata asas kelihatan terkunci esok, pemesejan adalah perkara yang diminati pelabur," kata Craig Erlam, penganalisis pasaran kanan di Oanda. "Walaupun inflasi kekal pada paras yang menarik perhatian, terdapat kepercayaan yang semakin meningkat bahawa bank pusat akan memberi isyarat keinginan untuk mengurangkan brek dalam beberapa mesyuarat berikut bermula dengan kenaikan 50 mata asas pada bulan Disember."

Ekuiti dan kripto didagangkan lebih rendah pada hari Selasa berikutan pelepasan satu laporan pekerjaan positif yang tidak dijangka, memberi isyarat bahawa Fed mungkin meneruskan langkah dasar agresifnya. 

Jika Fed tidak membayangkan pivot Disember, pasaran akan bertindak balas secara negatif, walaupun tidak dengan cara yang melampau, menurut Tom Essaye, pengasas Sevens Report Research. 

“Pasaran terlalu dilanjutkan dalam jangka pendek jadi hasil ini, walaupun tidak lebih buruk daripada

dijangka pada masa ini, akan mengakibatkan penurunan sederhana hingga sederhana dalam saham - sekitar 1% paling teruk," kata Essaye. "Kami menjangkakan pertumbuhan akan terus ketinggalan, manakala sektor pertahanan dan nilai secara relatifnya lebih baik." 

Dengan inflasi yang berterusan, pendapatan yang mengecewakan dan keluk hasil terbalik, kemelesetan mungkin akan berlaku. Risiko pengetatan agresif kini mungkin lebih besar daripada pendekatan yang lebih beransur-ansur, kata Erlam, dan ekonomi mempunyai banyak pengetatan untuk diserap jika dan apabila kadar mencecah 3.75% hingga 4% minggu ini. 

"Isyarat dovish boleh menjadi detik yang menarik untuk pelabur ekuiti, yang mereka dambakan sepanjang tahun, tetapi itu tidak bermakna ia akan menjadi pelayaran biasa dari sini," kata Erlam. "Masih terdapat kejatuhan ekonomi dan potensi kemelesetan global yang perlu dihadapi, apatah lagi musim sejuk yang sangat tidak menentu di Eropah."

Walaupun Fed memberi isyarat peralihan dovish dalam panduan ke hadapannya yang akan dikeluarkan pada hari Rabu, masih terlalu awal untuk menamatkan kitaran beruang, kata Essaye. 

“Jika Fed memberi isyarat 50 mata asas [mata asas] pada bulan Disember, kita harus ingat itu bukan pivot Fed yang kita perlukan untuk membantu menandakan bahagian bawah, jadi walaupun pasaran mendapat hasil dovish yang diingini, ia tidak akan menjadi ' semua jelas tentang saham, tanpa mengira sebarang rali berikutnya,” tambah Essaye.

Dapatkan berita dan cerapan crypto popular hari ini dihantar ke peti masuk anda setiap petang. Langgan surat berita percuma Blockworks sekarang.