Diskaun GBTC Runtuh Kerana Kejayaan Mahkamah Tidak Dijangka Grayscale

Pertempuran Grayscale Investments menentang Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS (SEC) telah mengambil giliran yang mengejutkan, menyebabkan diskaun berterusan Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) runtuh dalam nilai.

Diskaun itu runtuh disebabkan hujah lisan yang dikemukakan di mahkamah persekutuan pada hari Selasa yang membenarkan plaintif membalikkan keadaan dalam perjuangan undang-undang.   

Seyffart juga menambah bahawa walaupun Grayscale memenangi kes itu, masih terdapat "jika" besar tentang cara hakim mengendalikannya, kerana SEC berpotensi menafikannya semula atas sebab yang berbeza.

“Itu berkata, berdasarkan apa yang saya baru dengar, saya tidak akan terkejut jika Grayscale memenangi ketiga-tiga hakim di sini. Mungkin pandangan saya akan berubah apabila saya lebih menghadamnya tetapi itu bacaan awal saya,” cuitnya. 

Semasa perbicaraan, para hakim kelihatan menyebelahi Grayscale, dengan salah seorang daripada mereka mempersoalkan jurang antara nilai saham GBTC dan asas Bitcoin, dan sama ada ETF akan menutupnya.

Selain itu, hakim lain ragu-ragu tentang keputusan SEC untuk meluluskan ETF niaga hadapan tetapi tidak langsung, menyatakan bahawa SEC tidak memberikan maklumat yang mencukupi untuk mewajarkan keputusannya. Para hakim juga menempelak SEC atas keputusannya untuk meluluskan pasaran niaga hadapan Bitcoin tetapi bukan satu spot, dengan alasan bahawa jika terdapat manipulasi dalam pasaran niaga hadapan, ia akan muncul di pasaran spot.

Walaupun keputusan positif untuk Grayscale, masih terdapat ketidakpastian mengenai keputusan akhir kes itu. Menurut penganalisis Elliott Stein, kemungkinan kemenangan untuk Grayscale telah meningkat kepada 70%, tetapi bahasa yang digunakan dalam keputusan itu akan menjadi kunci.

Seyffart memberi amaran bahawa hujah lisan dan baris pertanyaan bukanlah penunjuk yang pasti tentang bagaimana kes itu akan berjalan. Secara keseluruhannya, masih tidak jelas bagaimana hakim akhirnya akan memutuskan.  

Grayscale menyaman SEC tahun lepas selepas agensi itu menafikan bidaannya untuk menukar kepercayaan GBTC kepada ETF spot. Skala kelabu menyifatkan penolakan itu sebagai "berubah-ubah" dan "diskriminatif."