Lebih banyak berita palsu mengenai stablecoin Tether

Beberapa berita beredar hari ini mengenai depeg stablecoin Tether daripada dolar. Ini pada asasnya adalah berita palsu, mungkin diletakkan di sana untuk cuba menimbulkan panik, atau untuk menarik perhatian pembaca. 

Arbitraj pada stablecoin Tether 

USDT ialah stablecoin yang dikeluarkan oleh Tether yang dijamin sepenuhnya dalam dolar AS (USD). 

Secara teorinya, nilai pasarannya hendaklah sentiasa kekal sekitar $1, kerana Tether sanggup memulangkan $1 kepada sesiapa sahaja yang sanggup menebus $1 USDT. 

Realitinya, bagaimanapun, sedikit berbeza, hanya kerana pelbagai pasaran di mana USDT didagangkan tidak bersambung antara satu sama lain, dan Tether mempunyai kehadiran secara langsung hanya di bursa crypto Bitfinex, yang tergolong dalam kumpulan korporat yang sama (iFinex). 

Oleh itu, mungkin berlaku bahawa pada beberapa pasaran terpencil pada masa yang tepat tertentu terdapat peningkatan mendadak dalam tekanan jualan, tanpa peningkatan yang sama mendadak dalam tekanan belian. Walau bagaimanapun, apabila terdapat pelabur yang bersedia untuk menjual USDT pada harga di bawah $1, biasanya ada pihak lain yang mengambil kesempatan daripada ini untuk melakukan arbitraj. 

Arbitraj melibatkan pembelian aset pada satu platform, kemudian akan menjualnya pada platform lain yang tidak disambungkan kepada yang pertama, dan pada harga yang lebih tinggi. 

Apabila mereka yang melakukan arbitraj tidak cukup pantas, atau tidak mempunyai modal yang mencukupi, pada sesetengah platform tekanan jualan boleh meningkat lebih daripada tekanan belian, menyebabkan harga UDT jatuh di bawah $1. 

Memandangkan mengekalkan harga $1 dipanggil "peg" dengan dolar, apabila harga menyimpang dengan ketara daripada $1 ia dipanggil depeg. 

Depeg stablecoin Tether (USDT)

Sebagai contoh, melihat data semalam USDT pada CoinMarketCap dan pada CoinGecko, terdapat percanggahan. 

Pada CoinMarketCap, harga dolar Tether didapati kurang daripada $1, walaupun sedikit, tetapi pada CoinGecko ia tidak. Bagaimana ini boleh berlaku? 

Kedua-dua agregator memaparkan harga purata yang dikira dengan melihat data daripada pertukaran yang berbeza. Walau bagaimanapun, sumber asal mengenai data harga USDT ialah Bitfinex, iaitu pertukaran di mana Tether sendiri memberikan $1 kembali kepada mereka yang mengembalikan USDT. Jadi ini adalah platform untuk mengawasi sama ada Tether benar-benar berjaya dalam memegang nilai USDT pada $1 atau tidak. 

Perbandingan Data Bitfinex dengan data CoinMarketCap dan CoinGecko bukan sahaja menunjukkan bahawa semalam harga asal USDT sentiasa melebihi $1, tetapi juga menunjukkan bahawa keluk berbeza merentas kedua-dua agregator. 

Oleh itu, data yang dilaporkan oleh agregator dalam kes ini tidak sepadan dengan data Tether, tetapi dengan data purata pasaran yang diambil sebagai rujukan. 

Dalam erti kata lain, tiada depeg USDT dengan dolar semalam. Sebaliknya, pada sumber asal harga USDT meningkat setinggi 1.0019, menyimpang daripada harga rujukan kurang daripada 0.2%. 

Mereka yang mendakwa bahawa USDT kehilangan tambatannya dengan dolar semalam berbohong atas dua sebab. 

Yang pertama ialah Tether semalam tidak mempunyai masalah untuk membayar $1 kepada sesiapa yang bersedia memulangkan USDT. Yang kedua ialah sisihan harga asal adalah minimum, dengan kata lain, tidak ketara. 

FUD itu

Mengapakah seseorang bersusah-payah menyebarkan FUD yang tidak berguna dan bermuka-muka ini yang mudah disangkal? 

Sekali lagi, terdapat dua sebab. 

Yang pertama, lebih remeh, ialah mendakwa bahawa USDT telah kehilangan tambatannya dengan dolar hari ini menarik banyak perhatian. Lebih-lebih lagi, bagi sebahagian besar pengguna kripto yang tidak berpengalaman sama sekali tidak mudah untuk pergi dan menyemak sendiri bagaimana keadaan sebenarnya, apatah lagi kerana ramai yang tidak menyedari bahawa ia adalah pada Bitfinex yang Tether menebus USDT. 

Perlu ditambah bahawa tempoh semasa tidak begitu penuh dengan berita menarik yang melibatkan mata wang kripto, dan oleh itu terdapat mereka yang cuba menarik perhatian walaupun dengan kos membuat berita palsu, seperti depeg Tether. 

Yang kedua ialah selama bertahun-tahun sekarang terdapat orang yang berterusan mahu memburukkan Tether. Mereka ini biasanya orang yang yakin bahawa syarikat telah memasukkan lebih banyak token daripada dananya, sehinggakan mereka pergi setakat menafikan kesahihan audit. 

Tether memang mempunyai masalah pada 2018, kemudian diselesaikan, mungkin disebabkan oleh bank menyekat beberapa dana. Tetapi tidak ada bukti sama sekali bahawa ia tidak mempunyai dana yang mencukupi untuk menampung nilai penuh semua USDT dalam pasaran. 

Sebaliknya, semua audit terkini yang dijalankan dan diterbitkan menyatakan bahawa jumlah nilai aset yang tersedia untuk Tether adalah lebih besar daripada nilai pasaran semua USDT yang dikeluarkan. Malah, tiada tanda bahawa Tether pernah mengalami sebarang masalah sebenar untuk mengembalikan $1 kepada sesiapa yang memberikan balik $1 USDT, kecuali untuk masa yang singkat pada 2018 dan tanpa menyebabkan sebarang akibat negatif pada harga pasaran. 

Dalam erti kata lain, andaian bahawa Tether tidak dapat memulangkan dolar bagi setiap USDT pada nisbah 1:1 pada masa ini hanya berdasarkan andaian, dan disangkal sepenuhnya oleh fakta. Walau bagaimanapun, ini tidak menjejaskan fakta bahawa ini hanya keadaan semasa, sedangkan untuk masa depan tidak ada kepastian mutlak. 

Stablecoin

Kebimbangan, bagaimanapun, bukan sahaja mengenai USDT, yang menunjukkan prestasi yang agak baik, tetapi terutamanya mengenai stablecoin lain. 

Masalahnya meletup pada Mei tahun lepas apabila stablecoin algoritma UST meletup. 

Walau bagaimanapun, perlu dinyatakan bahawa stablecoin algoritma adalah sangat berbeza daripada stablecoin bercagar sepenuhnya. 

Stablecoin bercagar sepenuhnya, seperti Tether, memerlukan pengurus mempunyai dana yang sekurang-kurangnya setanding dengan bilangan token dalam edaran, dan dana ini terdiri daripada sama ada aset yang sama dengan stablecoin itu ditambat, atau aset yang setanding dari segi ciri dan nilai dengan stablecoin yang dipancangkan. 

Lebih-lebih lagi, ia harus boleh ditebus secara setara, dengan itu menjadikan nilai pasaran stablecoin sepadan dengan aset asas.

 Sebaliknya, syiling stabil algoritma mempunyai nilai yang bergantung pada algoritma yang selalunya berdasarkan pinjaman dan faedah, dan boleh ditolak dengan mudah jika aset yang dicagarkan sebagai cagaran untuk pinjaman tersebut kehilangan nilai. 

Malah, pada bulan Mei kejatuhan mendadak dalam nilai LUNA, iaitu aset terbesar yang digunakan sebagai cagaran untuk UST, menyebabkan kejatuhan mendadak nilai UST yang tidak dapat dielakkan, yang mula-mula kehilangan tambatannya dengan dolar dan kemudian meletup. 

Sejak itu, banyak keraguan telah tersebar tentang stablecoin, terutamanya stablecoin yang dipatok dolar, tetapi tanpa perbezaan yang jelas dan tajam antara stablecoin algoritma dan cagaran. Pada bulan-bulan berikutnya, stablecoin algoritmik lain kehilangan tambatan, walaupun tidak semuanya, manakala tiada satu pun daripada stablecoin utama yang dicagarkan dalam dolar kehilangan nilai $1 dengan ketara dan untuk tempoh yang panjang. 

Mereka yang terlalu menyederhanakan gambar ini dengan menegaskan bahawa letupan UST boleh menjadi petanda amaran untuk USDT hanyalah membuat kesilapan yang serius dan tidak boleh dimaafkan, kemungkinan besar disebabkan oleh kejahilan atau niat jahat.