NYDIG Menganalisis Keruntuhan FTX Dan Implikasinya. Apa yang Kami Belajar?

Sudah tiba masanya untuk NYDIG masuk. Kegagalan FTX ialah tema bulan ini dalam dunia crypto, dan rancangan itu baru sahaja bermula. The Pasukan penyelidik NYDIG mengelak godaan untuk meringkaskan keseluruhan saga dan terus kepada implikasi kejatuhan empayar Sam Bankman-Fried. "Beberapa tanda penularan telah muncul tetapi perakaunan penuh kerosakan dan mendapatkan semula keyakinan pelabur mungkin akan mengambil masa," kata mereka meremehkan realiti yang pahit itu. 

Mengambil halaman dari buku NYDIG, mari langkau intro dan terus ke kesimpulan.

Jangkitan Berada Di Sekitar Sudut

Bercakap tentang "tanda-tanda penularan," NYDIG menyebut BlockFi dan kombo Genesis/ Gemini. Walau bagaimanapun, mungkin banyak lagi yang akan datang.

“Beberapa penyedia perkhidmatan lain telah menimbulkan rasa ingin tahu sleuth crypto sebagai potensi domino seterusnya, tetapi kami teragak-agak untuk membuat spekulasi terlalu banyak tanpa bukti kukuh. Walau apa pun, peserta industri tidak sabar untuk menghadapi sedikit pun tanda-tanda tekanan dan terus menarik baki daripada pertukaran.”

Dalam bahagian penularan kertas itu, kami mendapati sebutan yang jarang berlaku tentang teori konspirasi yang membuat pusingan dalam crypto Twitter. Jarang pemain besar mengutarakan perkara ini. 

“Terdapat tuduhan bahawa Alameda menyebabkan penyingkiran awal UST, dan walaupun itu mungkin berlaku, kadar tidak ekonomik yang dibayar oleh Protokol Anchor dan reka bentuk ekonomi yang tidak selamat bagi LUNA/UST memastikan kemusnahan muktamadnya, memusnahkan nilai $60B kekayaan kripto dalam beberapa hari yang singkat.”

Sudah tentu, NYDIG akhirnya menggandakan tesis tentang Terra/Luna yang mereka keluarkan dalam kertas sebelumnya bertajuk “Pada Perkara Yang Mustahil Sebelum Sarapan Pagi.” Dalam kertas itu, NYDIG menulis segway yang hebat ke bahagian seterusnya. "DeFi tidak terdesentralisasi. Ekosistem Terra tidak terpencar. Terra pada mulanya memperoleh pembiayaan daripada pengeluaran token LUNA yang dibahagikan kepada Terraform Labs pada permulaannya.”

Carta harga FTT pada Bitstamp | Sumber: FTT/USD pada TradingView.com

NYDIG Pada DeFi Lwn. CeFi

Walaupun mereka jelas bukan peminat DeFi, NYDIG memberi mereka kredit. "Kebanyakan protokol DeFi beroperasi seperti yang diiklankan melalui turun naik tahun ini, tolak penggodaman berterusan dalam ekosistem." Benar, tetapi penggodaman yang berterusan bukanlah faktor kecil. Ia adalah masalah berbilion dolar tanpa penyelesaian yang jelas tersedia. Bagaimanapun, menurut NYDIG, kali ini masalahnya terletak pada kewangan berpusat. Syarikat-syarikat tersebut "melakukan sisa kerosakan" dengan melibatkan diri dalam tingkah laku ini:

“Kawalan risiko yang lemah, konflik kepentingan, leverage yang berlebihan, perakaunan yang tidak jelas, risiko rakan niaga, dan pengurusan yang lemah hanyalah beberapa faktor yang bermain. Tambahan pula, penggunaan token seperti ekuiti, FTX Token (FTT), sebagai cagaran memburukkan lagi isu ini.”

Adakah Lebih Peraturan Jawapannya?

Menurut NYDIG, industri menjangkakan "kejelasan peraturan yang lebih baik untuk pelabur AS." Bagaimanapun, terima kasih kepada kemalangan FTX dan lobi politik Sam Bankman-Fried, “laluan di DC telah menjadi lebih rumit. Pengawal selia kini akan sentiasa bersedia dan semakin berkemungkinan menggunakan kuasa semasa mereka untuk menguatkuasakan peraturan sedia ada dan mungkin mengeluarkan peraturan baharu.”

Begitulah keadaannya, walau bagaimanapun seseorang harus mengambil kira bahawa “FTX.com bukanlah sebuah entiti AS, yang menimbulkan persoalan tentang sejauh mana kesan peraturan AS yang dipertingkatkan, sekurang-kurangnya berkenaan dengan menghalang peristiwa khusus baru-baru ini. sekitar FTX.” Itu benar, tetapi FTX menjalankan perniagaan dengan beberapa entiti dikawal sepenuhnya yang berpangkalan di AS. Jika berkesan, bukankah prosedur AML Silvergate sepatutnya telah mengesan penipuan Sam Bankman-Fried? 

Persoalan yang berkaitan ialah, bukankah seharusnya usaha wajar entiti yang dipandang tinggi yang melabur dalam FTX telah mengesan bahawa ada sesuatu yang tidak berfungsi?

Imej Pilihan oleh Kaleidico on Unsplash  | Carta oleh TradingView