S&P Global menurunkan penarafan kredit Coinbase untuk pendapatan Q2 yang lemah, tekanan persaingan

Pertukaran mata wang kripto utama Amerika Coinbase menyaksikan penarafan kredit penerbit jangka panjangnya diturunkan daripada BB+ kepada status BB oleh agensi penarafan S&P Global berikutan laporan pendapatan terbaharunya tahun ini.

agensi itu disahkan penurunan taraf dalam nota pada hari Khamis, menunjuk ke arah Coinbase prestasi yang lebih lemah pada suku kedua 2022 sebagai faktor pendorong. Risiko persaingan yang diperhebat dalam sektor pertukaran mata wang kripto turut diketengahkan, dengan Coinbase kehilangan bahagian pasaran kepada pesaing tahun ini.

“Pandangan negatif mencerminkan ketidakpastian tentang tempoh kemerosotan pasaran crypto dan keupayaan syarikat untuk beroperasi dengan cekap dengan menguruskan perbelanjaan operasi secara berhemat.”

Penurunan taraf itu juga mencerminkan potensi "kemerosotan bahagian pasaran selanjutnya" didorong oleh landskap persaingan dan risiko pengawalseliaan. Agensi penarafan menyatakan bahawa jumlah volum dagangan di Coinbase merosot 30% suku ke suku, manakala jumlah volum dagangan spot mata wang kripto di semua tempat merosot hanya 3%, membawa kepada bahagian pasaran yang lebih rendah.

Nota itu mengakui bahawa perdagangan spot telah menjadi lebih tertumpu di kalangan pembuat pasaran dan firma perdagangan frekuensi tinggi, yang mana Coinbase mempunyai bahagian pasaran yang jauh lebih kecil.

Pasaran beruang mata wang kripto yang berterusan juga telah meninggalkan tandanya, dengan S&P Global menyerlahkan jumlah aset pada Coinbase merosot 63% kepada $96 bilion daripada suku pertama, yang telah didorong oleh nilai mata wang kripto yang lemah dan aliran keluar bersih daripada pelanggan institusi.

Berkaitan: Coinbase mencatatkan kerugian $1.1B pada Q2 pada kemerosotan kripto yang 'cepat dan marah'

Pergerakan Binance ke hapuskan yuran dagangan Bitcoinnya di seluruh dunia juga mengetuai agensi penarafan untuk mempercayai bahawa Coinbase boleh dipaksa untuk menyemak struktur yurannya sendiri, yang kekal sebagai sumber pendapatan utama bagi syarikat:

“Kami percaya yuran dagangan yang lebih tinggi di Coinbase berbanding dengan rakan sebaya, digabungkan dengan tindakan penetapan harga agresif sedemikian oleh pesaing, boleh meningkatkan risiko pemampatan yuran dalam saluran runcitnya (yang menjana kira-kira 80% daripada jumlah pendapatan syarikat pada separuh pertama 2022) .”

Tekanan kawal selia juga menjadi kebimbangan, dengan Coinbase di bawah penyiasatan yang sedang dijalankan ke dalam program pertaruhannya dan klasifikasi pelbagai token mata wang kripto tersenarai. Seorang bekas pekerja Coinbase juga didakwa dengan penipuan sekuriti oleh SEC AS pada Julai 2022, meletakkan pertukaran lebih jauh di bawah mikroskop.

Walaupun penurunan taraf, S&P Global menjangkakan Coinbase mengekalkan "risiko keseluruhan yang rendah" walaupun faktor makro yang telah memburukkan lagi kemerosotan pasaran mata wang kripto baru-baru ini.