Stablecoin: kepada Reuters, pemenangnya ialah Tether

Hari ini, Reuters menerbitkan sebuah artikel oleh Medha Singh dan Lisa Pauline Mattackal di mana mereka dengan terus terang menyatakan bahawa pemenang dalam pasaran stablecoin setakat ini ialah Tether.

Sesungguhnya, melihat kepada perubahan dalam permodalan pasaran stablecoin USD utama pada minggu-minggu awal USDT 2023 ini, atau Tether dollar, jelas muncul sebagai yang menunjukkan prestasi terbaik.

Tether permodalan pasaran

Pada awal tahun 2023, permodalan pasaran USDT adalah kira-kira $66.2 bilion, dan kekal sehingga pertengahan Januari.

Walau bagaimanapun, selepas permulaan larian kecil pasaran crypto pada bulan Januari, ia meningkat semula, mula-mula meningkat kepada $67.8 bilion pada akhir bulan, dan kemudian meningkat kepada lebih $70 bilion dalam beberapa minggu kebelakangan ini.

Walau bagaimanapun, ini bukanlah tahap tertinggi, kerana kemuncak sepanjang masa dicapai pada awal Mei 2022, sebelum letupan ekosistem Terra/Luna, apabila ia mencapai lebih $83 bilion.

Permodalan pasaran semasa Tether sebenarnya hanya 15% di bawah kemuncak sepanjang masa.

Semasa 2022, ia jatuh dua kali di bawah $70 bilion, iaitu pada bulan Jun, apabila ia juga jatuh di bawah $66 bilion pada bulan berikutnya, dan pada bulan November, apabila ia jatuh sedikit melebihi $65 bilion.

Dalam erti kata lain, pada tahun 2022 ia turun naik antara $65 bilion dan $83 bilion, dan kemudian nampaknya diselesaikan semula melebihi $70 bilion pada awal 2023 ini.

Perlu diingat bahawa pada awal 2021 ia hanya 21 bilion, jadi paras semasa hampir tiga setengah kali ganda paras pra-buih.

Permodalan pesaing

Pesaing utama ialah USD Coin, atau USDC, yang permodalan pasarannya pada 2023 turun daripada $44.5 bilion kepada $40.9, hanya meningkat semula dalam beberapa hari kebelakangan ini kepada $42.2. Secara praktikalnya ia telah mengambil jalan yang bertentangan dengan USDT, walaupun permodalannya pada hari ini adalah sepuluh kali ganda berbanding awal 2021.

Dalam erti kata lain, USDC meningkat lebih banyak daripada USDT semasa larian kenaikan besar yang terakhir, hanya untuk berhenti pada Jun 2022.

Masalah terbesar adalah dengan BUSD (Binance USD), sebagai penerbitnya (Paxos) telah mengumumkan bahawa ia tidak lagi akan mengeluarkan token baharu.

Malah, pada minggu-minggu pertama tahun 2023 ini, permodalannya telah menjunam daripada $16.5 bilion kepada $12.4 bilion, walaupun ia masih lebih sepuluh kali ganda berbanding pada awal tahun 2021.

Oleh itu, secara berkadar BUSD adalah antara stablecoin utama yang paling banyak berkembang semasa larian lembu besar yang lalu, tetapi kini ia adalah yang paling banyak masalah.

Perlu diingat bahawa DAI, iaitu, stablecoin utama keempat yang disandarkan kepada dolar AS, juga menyaksikan permodalannya menurun daripada $5.7 bilion kepada $5.2 bilion pada 2023 ini.

Selain itu, DAI bukanlah stablecoin yang dicagarkan dalam asas, tetapi algoritma, yang secara teori menjadikannya stablecoin berisiko lebih tinggi.

Analisis oleh Reuters

Singh dan Mattackal menyatakan bahawa dunia stablecoin sekarang nampaknya tiba-tiba menjadi goyah.

Bagaimanapun, beliau menegaskan bahawa, secara keseluruhan, kesan masalah BUSD dan USDC ke atas pasaran stablecoin tidaklah negatif, kerana jumlah nilai telah meningkat sebanyak $2 bilion.

Dalam erti kata lain, Tether sahaja bukan sahaja mengekalkan keseluruhan ekosistem stablecoin, malah telah berjaya mengembangkannya.

Artikel itu juga memetik kata-kata Ketua Pegawai Eksekutif rangkaian pemaju Bitcoin Hiro, Alex Miller, yang mengatakan bahawa terdapat terlalu banyak permintaan untuk stablecoin berasaskan dolar dalam pasaran crypto untuk mereka benar-benar melakukannya tanpa.

Dia juga memetik kata-kata ketua penyelidikan dan strategi di syarikat mata wang kripto Matrixport, Markus Thielen, bahawa sekarang Tether menang dengan jelas.

Masalah tambatan

Dinamik ini mengejutkan ramai orang, kerana sehingga beberapa bulan yang lalu ia sebenarnya diandaikan secara meluas USDT adalah orang yang mempunyai masalah terbesar.

Untuk bersikap adil, ini hanyalah spekulasi, kerana Tether tidak menunjukkan sebarang masalah serius sejak kebelakangan ini, tetapi memandangkan masa lalu syarikat yang kadangkala bergelora, seperti rantaian blok $850 juta yang terkenal pada tahun 2018, andaian ini menjadi kemarahan.

Lebih-lebih lagi, Tether telah dituduh pada masa lalu, termasuk oleh sumber yang nampaknya berwibawa, memanipulasi pasaran kripto dengan mencipta USDT secara tidak sengaja, tetapi tuduhan ini akhirnya diketepikan kerana kekurangan bukti.

Sebaliknya, Tether sejak beberapa bulan lalu telah dapat memberikan bukti lindung nilai penuh bagi semua USDT yang dikeluarkan, dan juga menunjukkan perubahan ketara dalam pilihan asetnya untuk digunakan sebagai lindung nilai, semakin memilih aset yang kukuh seperti hutang kerajaan AS.

Pada ketika ini, tidaklah menghairankan bahawa selepas tahun 2022 yang sukar, USDT kembali menjadi stablecoin yang menguasai pasaran crypto, walaupun USDC dan BUSD terus digunakan secara meluas terutamanya dalam DeFi.

Sekiranya andaian lama mengenai dakwaan masalah USDT telah benar-benar pudar, satu era baharu mungkin telah dibuka untuk Tether.