Ujian Tekanan untuk LUNA & UST, Adakah Ia Serangan Terkoordinasi Maximalist atau Kegagalan Mekanisme Pasak Terra?

Ruang crypto menyaksikan satu lagi serangan kejam kerana kripto bintang jatuh di bawah $30,000 buat kali pertama selepas kemalangan Julai 2021. Harga menandakan paras terendah 2022 pada sekitar $29,730 dan cepat melantun semula ke atas. Tidak dinafikan, ramai yang membuat spekulasi Harga BTC untuk mengurangkan kepada $27K atau $28K, tetapi apa yang sebenarnya berlaku adalah bahagian cerita yang lebih menarik. 

Sebaliknya, UST stablecoin algoritma terdesentralisasi yang paling popular, telah dinyahpatok dan dipotong di bawah 70 sen. Selain itu, harga LUNA juga jatuh lebih daripada 50% untuk mencecah paras paling bawah sekitar $24. Tetapi apa yang salah? Aset yang berdiri kukuh, menjadikan ATH baharu setiap hari, di tengah-tengah pertumpahan darah dalam ruang kripto hanya runtuh dalam beberapa minit! 

Amat sukar untuk dipercayai dan dianalisis tetapi ya, Yayasan Terra dan Yayasan LUNA Gaurd telah menjalani ujian tekanan akut. Mari kita mendalami lebih lanjut untuk mengetahui apa yang sebenarnya berlaku!

Di Mana Perkara Bercelaru?

Stablecoin biasanya adalah aset yang disokong oleh aset rizab. Sama seperti Tether(USDT), dan USD Coin(USDC) yang dipancangkan kepada USD, UST Terra disokong oleh LUNA. 1 LUNA dan 1 UST adalah agak serupa dan boleh ditukar antara satu sama lain. 

Bagaimanapun, UST yang didesentralisasi dan disokong oleh LUNA telah dikritik dan dipersoalkan oleh ramai pihak. Dan inilah apabila, lelaki di belakang UST, Do Kwon, memutuskan untuk menyokong tambatan UST dengan aset lain seperti Bitcoin. Oleh itu, Yayasan Terra tidak meninggalkan sebarang usaha untuk mengumpul BTC pada setiap penurunan untuk mencapai sasaran mereka untuk memegang rizab BTC bernilai $10 bilion. 

Ini adalah di luar imaginasi sesetengah ahli maksima yang sentiasa mempersoalkan kestabilan stablecoin. Dalam dunia desentralisasi, DeFi atau NFT tidak sebahagian besarnya dikuasai oleh Bitcoin, Stablecoin terpencar kembali oleh BTC adalah kebimbangan utama. Dan oleh itu 'Mekanisme Pasak' diletakkan di bawah penilaian.

Serangan Tekanan UST

Sebelum menyelami butiran serangan, adalah penting untuk mengetahui Mekanisme Pasak Terra direka bentuk untuk mengekalkan nilai UST pada $1. Protokol Terra menggunakan kuasa pasaran asas permintaan dan penawaran. Dengan kata yang lebih mudah, ekonomi Terra mempunyai 2 kolam, satu untuk UST dan satu lagi untuk LUNA. Untuk mengekalkan harga UST, LUNA dibakar setiap kali, UST dibatalkan. 

Setiap kali harga UST meningkat melebihi tambatan $1, LUNA dibakar untuk menghasilkan UST baharu untuk memerangi tekanan bekalan dan peningkatan permintaan. Sebaliknya, jika harga terlalu rendah, maka UST dibakar untuk menempa LUNA untuk mengurangkan bekalan dan mewujudkan kekurangan untuk meningkatkan permintaan. Selain itu, pengguna boleh menukar UST & LUNA sekiranya berlaku potongan harga dengan mana-mana aset ini. 

Mengenai serangan itu, seperti beberapa laporan, pembuangan yang disengajakan telah dilakukan pada Binance dan Curve oleh seorang pemain tunggal yang mencairkan $285 juta UST. Ini diikuti dengan seluar pendek besar-besaran di LUNA dan banyak siaran Twitter yang meminggirkan LUNA. 

Ini mewujudkan FUD yang besar yang memaksa berjuta-juta LUNA dibuang dengan keras. Oleh itu, apabila harga LUNA jatuh, UST menjadi tidak stabil dan mula menambat. Dan memandangkan ruang kripto sudah berada di pasaran beruang, peredaran LUNA terpaksa ditingkatkan untuk mengekalkan pasak UST. 

Pengasas Terra Jump into Rescue

Jauh sebelum kemalangan UST yang kejam hampir 25%, UST telah mengalami kejatuhan 2% dan dinyahtambat kepada $0.98. Merasai komplikasi yang akan datang, pengasas UST, Do Kwon mengumumkan untuk menggunakan $1.5 bilion ($0.75 bilion dalam BTC dan $0.75 bilion dalam UST) sebagai modal untuk menstabilkan UST tetapi tidak berniat untuk mencairkan BTC. 

Tetapi, apabila harga BTC mula mengecil menembusi paras sokongan $36,000, LFG, mengosongkan dompet BTCnya. Pada masa ini, menurut btcinfocharts.com, dompet Bitcoin LUNA-LFG mempunyai 0 (ZER0) BTC. 

Mengikut data di atas, LFG menarik balik keseluruhan rizab BTC sebanyak 42,530.82 BTC bernilai hampir $1.3 bilion dengan kerugian. LFG terkumpul pada harga yang lebih tinggi pada harga purata melebihi $40,000, tertinggi apabila Bitcoin bernilai sekitar $47,354. Dan membubarkan semua rizabnya pada $30,237. Dan ini menjelaskan lilin merah yang besar dalam carta BTC kerana LFG menjual semua rizabnya untuk menstabilkan UST. 

Kini apabila satu bilion dolar baru sahaja keluar daripada had pasaran global (boleh dikaitkan), Do-Kwon memaklumkan ruang crypto dengan tweet berkata

“Mengeluarkan lebih banyak modal – pemuda yang mantap” 

Tidak lama selepas episod ini, UST memperoleh semula kedudukannya di atas $0.9 dan LUNA pulih melebihi $30 tetapi masih berada di bawah air hampir 50% pada masa akhbar. 

Kesan ke atas BTC

Bitcoin harga tidak mempunyai masa yang cukup baik sejak awal perdagangan Mei. Pada mulanya, harga BTC kehilangan kedudukan berharga sekitar $40,000 dan menyatu dengan kuat sekitar $36,000 selama beberapa hari. Walau bagaimanapun, insiden terra baru-baru ini telah mengheret harga ke bawah $30,000 buat kali pertama sejak kemalangan Julai 2021 dan lebih daripada $1 bilion nilai longs mendapat rekt. 

Menambah kepada bahan itu, lebih daripada $700 juta BTC panjang dibubarkan sejak permulaan perdagangan bulanan. Oleh itu, agak jelas bahawa langkah Terra telah mencetuskan kejatuhan crypto besar-besaran yang bermula dengan kejatuhan harga BTC. 

Walau bagaimanapun, menganalisis keseluruhan acara pasti tidak boleh dikatakan kegagalan mekanisme pasak Terra, tetapi ya platform itu perlu membanjiri beberapa usaha tambahan untuk mengatasi jenis situasi ini pada masa hadapan.