Krisis Alameda-FTX Bermula Tahun Sebelum Muflis: Laporan WSJ

Musim sejuk kripto 2022 menjadi lebih sejuk dan gelap pada bulan November apabila salah satu bursa crypto terbesar dan paling menonjol, FTX, meletup. Syarikat itu, yang telah menyelamatkan beberapa firma kripto semasa kemalangan akibat Terra pada Mei 2022, akhirnya memfailkan kebankrapan.

Sementara pengasas FTX, Sam Bankman-Fried (SBF), dan eksekutif lain kini menghadapi pelbagai tindakan undang-undang untuk penipuan, laporan baru telah muncul yang mendakwa bahawa firma perdagangan crypto berkaitan FTX, Alameda Research, adalah bendera merah yang berjalan sejak awalnya.

Sebuah Kapal Tenggelam Sejak Awal

Menurut Wall Street Journal baru-baru ini melaporkan, yang memetik pelbagai sumber yang biasa dengan perkara itu, termasuk bekas pekerja, keruntuhan Alameda telah lama berlaku, walaupun sebelum FTX muncul dalam gambar.

Laporan itu menyatakan bahawa perdagangan besar pertama Alameda adalah permainan arbitraj di Jepun, di mana Bitcoin dijual pada harga yang lebih tinggi daripada di wilayah lain. Alameda memanfaatkan peluang itu untuk mengaut keuntungan antara $10 juta dan $30 juta sejurus sebelum jurang harga ditutup pada awal 2018.

Daripada Arbitraj kepada Kebankrapan

Menurut WSJ, walaupun mendakwa telah memperoleh keuntungan besar daripada aktiviti dagangannya, Alameda mengalami kerugian besar daripada algoritma dagangan kriptonya kerana meneka cara yang salah pada pergerakan harga. Menjelang pertengahan 2018, syarikat itu telah kehilangan lebih dua pertiga daripada asetnya, sebahagiannya disebabkan oleh penurunan besar dalam harga XRP.

Bagaimanapun, SBF mengumpul dana daripada beberapa pemberi pinjaman dan pelabur untuk menyelamatkan firma yang gagal itu, menjanjikan pulangan tahunan sehingga 20%. Pada April 2019, bekas eksekutif itu melancarkan pertukaran kripto FTX, yang dipasarkan sebagai tempat selamat untuk pelabur institusi yang mencari pendedahan kepada mata wang kripto. Bankman-Fried kemudian menggunakan Alameda untuk memacu pertumbuhan bursa kerana firma perdagangan itu menjadi pembuat pasaran utama FTX.

Walaupun mendakwa FTX dan Alameda beroperasi secara bebas, tindakan undang-undang baru-baru ini mendedahkan bahawa kedua-dua firma bekerja bersama sejak awal.

FTX Menggunakan Alameda untuk Memikat Pelanggan

Bercakap mengenai perkara ini, Jeff Dorman, ketua pegawai pelaburan di Arca, berkata: "Potensi konflik kepentingan dan risiko terbenam adalah besar apabila pertukaran aset digital juga bertindak sebagai pembuat pasaran terbesar."

Menurut orang yang biasa dengan strategi firma itu, Alameda kadangkala mengambil bahagian yang rugi dalam perdagangan untuk menarik pelanggan ke FTX. Tindakan undang-undang baru-baru ini mendedahkan bahawa Bankman-Fried selanjutnya memberitahu pengasas bersamanya untuk mencipta sekeping kod yang akan membolehkan Alameda mengekalkan baki negatif pada FTX tanpa mengira jumlah cagaran yang disiarkan dengan bursa.

SBF juga memastikan bahawa cagaran Alameda pada FTX tidak akan dijual secara automatik jika nilainya jatuh di bawah paras tertentu. Pengaturan ini, oleh itu, memberikan Alameda satu barisan kredit daripada FTX, membolehkan firma perdagangan meminjam berpuluh bilion dana pelanggan untuk meneruskan perjudian buruknya.