Amerika Syarikat mengalihkan perhatiannya kepada peraturan stablecoin

Amerika Syarikat terus menjadi peneraju global dalam menerima industri mata wang kripto berkat kerja Senator Patrick Toomey, dengan Rumah Putih berada di barisan hadapan dalam peraturan crypto. Tahun lepas, Presiden Joe Biden menandatangani rang undang-undang infrastruktur dwipartisan bernilai $1.2 trilion — dan ia termasuk beberapa undang-undang baharu yang akan memberi kesan kepada sektor kripto. Dan baru-baru ini, Presiden AS mengumumkan pendekatan "keseluruhan-kerajaan". untuk mengawal selia mata wang kripto dalam perintah eksekutif merentas lembaga mengarahkan pelbagai agensi kerajaan untuk menjawab soalan khusus mengenai mata wang kripto. AS untuk tahun lepas jelas berusaha untuk membantu menjadikan industri crypto lebih mampan, yang akan menjadikannya lebih mudah untuk platform mata wang kripto beroperasi.

Tetapi Akta Ketelusan Rizab Stablecoin dan Transaksi Selamat Seragam 2022, digelar Akta Stablecoin TRUST secara ringkasnya, menjadikan AS berkemungkinan satu-satunya negara, atau sekurang-kurangnya satu-satunya negara Barat, yang mengawal selia dan menerima stablecoin sepenuhnya sebagai bahagian rasmi sistem kewangan dan perbankan.

Diperkenalkan oleh Sen. Toomey, ahli ranking Jawatankuasa Perbankan Senat, Stablecoin TRUST Act memaksa pengeluar stablecoin mematuhi peraturan tertentu. Peraturan dalam akta tersebut adalah menyeluruh dan menyeluruh. Rang undang-undang menjelaskan bahawa stablecoin pembayaran bukan sekuriti, yang merupakan perkara yang hebat untuk industri. Rang undang-undang itu juga merujuk kepada stablecoin sebagai "stablecoin pembayaran" — aset digital yang boleh "boleh ditukar terus kepada mata wang fiat oleh pengeluar" dan yang mempunyai "nilai stabil berbanding mata wang atau mata wang fiat."

Berkaitan: Peraturan menetapkan jadual untuk lebih banyak bakat, modal dan bangunan dalam industri kripto

Pengeluar Stablecoin perlu memilih antara mendapatkan lesen Pejabat Pengawal Mata Wang (OCC), penghantar wang negara, atau lesen serupa atau piagam bank tradisional. Pengeluar Stablecoin yang beroperasi di AS akan tertakluk kepada rejim pendedahan yang memerlukan mereka mendapatkan audit tetap, memperincikan dasar penebusan yang jelas dan menentukan perkara yang sebenarnya menyokong stablecoin yang mereka keluarkan.

Sebarang keperluan untuk CBDC AS?

Dengan draf perbincangan rang undang-undang yang diedarkan dan mendapat maklum balas dalam kongres, saya mengajukan soalan: Jika akta itu menjadi undang-undang, adakah kerajaan AS masih perlu membangunkan mata wang digital bank pusat (CBDC), atau apa yang dipanggil oleh sesetengah orang sebagai dolar digital?

Nampaknya tidak perlu bagi AS untuk membangunkan dolar digital jika pengeluar stablecoin swasta diterima sebagai sebahagian daripada sistem kewangan yang lebih luas. Adakah terdapat keperluan untuk kerajaan mempunyai kedua-dua dolar digital persendirian dan awam, satu dikeluarkan oleh pembekal dan satu lagi oleh kerajaan persekutuan? Soalan-soalan ini akan dimainkan dalam beberapa bulan akan datang apabila pengawal selia AS terus menanganinya.

Tetapi jelas bahawa sebahagian daripada perintah eksekutif Biden termasuk meletakkan "mendesak penyelidikan dan pembangunan CBDC Amerika Syarikat yang berpotensi, sekiranya pengeluaran dianggap demi kepentingan negara," menurut lembaran fakta yang disertakan. dikeluarkan oleh Rumah Putih.

Berkaitan: Menyesuaikan rang undang-undang: Kongres AS melihat e-tunai sebagai alternatif kepada CBDC

Ia akan menjadi kali pertama dalam sejarah di mana sesebuah negara membenarkan kedua-dua pengeluar stablecoin swasta dan stablecoin keluaran kerajaan untuk beroperasi dalam satu pasaran. Beberapa negara telah diharamkan stablecoin persendirian kerana mereka ingin mempromosikan CBDC mereka sendiri, tetapi AS mengambil laluan berbeza yang boleh merangsang inovasi penting dalam industri stablecoin — dan, sudah tentu, menjadikannya lebih telus dan mampan. Tetapi terdapat masalah, dengan kemungkinan akibat yang serius.

Kadar faedah akan dihadkan — jangkakan penyatuan

Akta Stablecoin TRUST mengawal selia aset yang boleh menyokong stablecoin mereka yang ditambat USD, iaitu tunai, dengan kadar faedah yang sangat rendah, dan Bil Perbendaharaan (T-Bills), di mana kadar faedah tidak jauh lebih baik. Ini menimbulkan masalah besar kepada pengeluar stablecoin semasa dan pemain masa depan, kerana mereka tidak akan dapat memperoleh faedah yang lebih tinggi daripada aset yang lebih berisiko.

Pada masa ini, pengeluar stablecoin tertentu menyokong kebanyakan token mereka dengan kertas komersial berbayar lebih tinggi, yang tidak boleh dinilai tanpa lebih ketelusan dan audit. mengikut USDT penerbit stablecoin Tether pada 31 Mac 2021, lebih 65% daripada rizab mereka disokong oleh kertas komersil, hanya sekitar 4% disokong dengan tunai, dan kira-kira 3% disokong oleh T-Bills. Oleh itu, Tether dan penyedia stablecoin lain perlu mengubah sepenuhnya komposisi rizab mereka agar selaras dengan Akta AMANAH Stablecoin jika ia menjadi undang-undang.

Persaingan mungkin perlahan dalam industri stablecoin dan kita mungkin melihat beberapa penyatuan. Memandangkan pengeluar stablecoin tidak akan dapat menggunakan aset bergaji lebih tinggi untuk menjana faedah yang tinggi, ia akan menjadi sukar bagi mereka untuk membuat keuntungan sambil menguruskan risiko pematuhan, cukai HR dan kos pengurusan am.

Berkaitan: Pengawal selia akan datang untuk stablecoin, tetapi apa yang harus dimulakan?

Pemain besar akan mencari cara untuk menjadikannya berfungsi, kemungkinan besar, tetapi pengeluar stablecoin yang lebih kecil akan mendapati sukar untuk membuat keuntungan jika rang undang-undang menjadi undang-undang.

Mari kita luluskan Akta Amanah Stablecoin

Walaupun Akta AMANAH Stablecoin mungkin menetapkan beberapa halangan kepada peserta baharu dalam industri, saya percaya ia akan menjadikan industri lebih telus dan mampan. Menguatkuasakan keperluan pendedahan dan penebusan untuk stablecoin USD akan menjadikannya lebih selamat dan telus pada masa hadapan.

Salah satu bahagian terbaik tentang Akta AMANAH Stablecoin ialah ia benar-benar membawa stablecoin ke dalam sistem kewangan AS tradisional. Penerbit berlesen OCC akan mempunyai akses kepada sistem akaun induk Rizab Persekutuan, yang akan memberi mereka keupayaan untuk memanfaatkan sistem kewangan yang lebih luas dan jumlah mudah tunai yang lebih besar dalam berurus niaga.

Masih ada sedikit masa sebelum Akta AMANAH Stablecoin menjadi undang-undang, tetapi jika ia kekal dengan bentuk semasa, AS akan terus menetapkan standard emas dalam peraturan mata wang kripto. Jadi, marilah kita bersama-sama memastikan akta tersebut menjadi undang-undang.

Artikel ini tidak mengandungi nasihat atau cadangan pelaburan. Setiap langkah pelaburan dan perdagangan melibatkan risiko, dan pembaca harus melakukan penyelidikan sendiri ketika membuat keputusan.

Pandangan, pemikiran dan pendapat yang dinyatakan di sini adalah pengarang sahaja dan tidak semestinya mencerminkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.