Apakah kontrak niaga hadapan kekal dalam mata wang kripto?

Pada tahun 1992, ahli ekonomi Robert Shiller mencadangkan pasaran niaga hadapan diselesaikan tunai yang dipanggil niaga hadapan kekal yang tidak tamat tempoh dan tidak menyediakan penghantaran atau perlindungan aset yang didagangkan untuk mengurangkan kos bergulir atau memegang kontrak mata wang kripto secara langsung. Walau bagaimanapun, kontrak tersebut hanya aktif dalam pasaran mata wang kripto.

Untuk mendapatkan pendedahan kepada aset atau indeks asas, seorang peniaga boleh memiliki kontrak niaga hadapan kekal selama-lamanya. Memandangkan kontrak tidak mempunyai tarikh matang yang telah ditetapkan, strategi ini membolehkan penciptaan pasaran niaga hadapan untuk aset tidak cair. Tambahan pula, tidak seperti niaga hadapan ekuiti, yang diselesaikan dengan menyerahkan aset pada tempoh matang kontrak, niaga hadapan kekal sentiasa diselesaikan secara tunai — iaitu, penghantaran fizikal.

Di samping itu, kerana tiada penghantaran aset, niaga hadapan kekal memudahkan dagangan dengan tahap leverage yang tinggi. Leveraj ialah instrumen dagangan yang boleh digunakan oleh pelabur untuk meningkatkan pendedahan mereka kepada pasaran dengan membolehkan mereka menggunakan dana pinjaman yang disediakan oleh broker untuk membuat perdagangan atau pelaburan.

Pelabur boleh melindung nilai (mengurangkan risiko) dan membuat spekulasi (meningkatkan pendedahan kepada pergerakan harga) pada mata wang kripto dengan leverage yang tinggi dengan menggunakan perpetuals, yang tidak memerlukan penghantaran sebarang aset kripto dan tidak memerlukan penggulungan mereka.

Pada dasarnya, niaga hadapan kekal ialah kontrak antara rakan niaga jangka panjang dan pendek, di mana pihak panjang mesti membayar pihak pendek aliran tunai interim yang dikenali sebagai kadar pendanaan, dan pihak pendek harus memberi pihak panjang beberapa ganjaran berdasarkan kemasukan harga hadapan. dan masa keluar.

Harga kontrak niaga hadapan kekal kekal konsisten dengan nilai pasaran untuk aset asas yang mereka ikuti berkat mekanisme kadar pendanaan. Pembiayaan berlaku setiap lapan jam — iaitu, pada 04:00 UTC, 12:00 UTC dan 20:00 UTC. Peniaga hanya boleh membayar atau mendapatkan pembiayaan jika mereka mempunyai kedudukan pada salah satu masa ini. Kadar premium dan faedah membentuk kadar pembiayaan, yang ditentukan berdasarkan prestasi pasaran setiap instrumen.

Kecuali untuk kontrak seperti BNBUSDT dan BNBBUSD, yang kadar faedahnya ialah 0%, kadar faedah Binance Futures ditetapkan pada 0.01% setiap selang pembiayaan (0.03% sehari). Premium, bagaimanapun, turun naik berdasarkan perbezaan harga antara kontrak kekal dan harga tanda, yang mewakili nilai saksama kontrak niaga hadapan kekal dan merupakan anggaran nilai sebenar kontrak apabila berbeza dengan harga dagangan sebenar.

Selain itu, keuntungan dan kerugian ditandakan secara berkala ke pasaran dan dikreditkan ke akaun margin setiap pihak, dan kedua-dua pihak bebas untuk memasuki pengaturan pada bila-bila masa. Penandaan kepada pasaran merujuk kepada penetapan harga aset mata wang kripto atau sebarang keselamatan lain pada kadar pasaran semasa semasa. Variasi dalam nilai pasaran aset menyebabkan penyelesaian harian pedagang untung dan rugi.

Di samping itu, disebabkan kekurangan dagangan berperingkat kontrak dengan pelbagai tempoh matang di bursa dan perdagangan kontrak niaga hadapan kekal tunggal untuk setiap aset asas, konfigurasi ini meningkatkan kecairan kontrak.