Ia berkuat kuasa Julai 2017 dalam dunia kewangan terdesentralisasi (DeFi), dan seperti pada hari-hari yang memabukkan ledakan tawaran syiling permulaan (ICO), angka-angka itu hanya semakin meningkat.
Menurut DeFi Pulse, terdapat $95.28 bilion dalam aset kripto yang dikunci dalam DeFi sekarang. Menurut CoinDesk ICO Tracker, pasaran ICO mula mencecah $1 bilion pada Julai 2017, hanya beberapa bulan sebelum jualan token mula diperkatakan di TV.
Debatkan menyandingkan nombor ini jika anda suka, tetapi perkara yang tidak boleh dipersoalkan oleh sesiapa ialah ini: Pengguna Crypto meletakkan lebih banyak nilai untuk bekerja dalam aplikasi DeFi, didorong sebahagian besarnya oleh strategi pengoptimuman ROI yang dikenali sebagai pertanian hasil.
Di mana ia bermula
Kompaun pasaran kredit berasaskan Ethereum mula mengedarkan COMP kepada pengguna protokol ini pada 15 Jun lalu. Ini adalah sejenis aset yang dikenali sebagai "token tadbir urus" yang memberikan pemegang kuasa mengundi unik ke atas cadangan perubahan pada platform. Permintaan untuk token (ditingkatkan dengan cara pengedaran automatiknya distrukturkan) memulakan kegilaan sekarang dan memindahkan Compound ke kedudukan utama dalam DeFi.
Istilah baru yang hangat "perladangan hasil" dilahirkan; singkatan untuk strategi pintar di mana meletakkan kripto sementara pada pelupusan beberapa aplikasi permulaan memperoleh pemiliknya lebih banyak mata wang kripto.
Istilah lain yang terapung ialah "perlombongan kecairan."
Buzz di sekitar konsep ini telah berkembang menjadi riuh rendah apabila semakin ramai orang berminat.
Pemerhati kripto kasual yang hanya muncul ke pasaran apabila aktiviti semakin panas mungkin mula merasakan sesuatu yang sedang berlaku sekarang. Ambil kata-kata kami untuk itu: Penternakan hasil adalah sumber suasana tersebut.
Kami akan bermula dengan asas-asas dan kemudian beralih kepada aspek pertanian hasil yang lebih maju.
Apakah token?
Kebanyakan pembaca CoinDesk mungkin mengetahui perkara ini, tetapi untuk berjaga-jaga: Token adalah seperti wang yang diperoleh pemain permainan video semasa melawan raksasa, wang yang boleh mereka gunakan untuk membeli peralatan atau senjata di alam semesta permainan kegemaran mereka.
Tetapi dengan rantaian blok, token tidak terhad kepada hanya satu permainan wang dalam talian berbilang pemain secara besar-besaran. Mereka boleh diperolehi dalam satu dan digunakan dalam banyak yang lain. Mereka biasanya mewakili sama ada pemilikan dalam sesuatu (seperti sekeping kumpulan kecairan Uniswap, yang akan kami masuki kemudian) atau akses kepada sesetengah perkhidmatan. Contohnya, dalam pelayar Brave, iklan hanya boleh dibeli menggunakan token perhatian asas (BAT).
Jika token bernilai wang, maka anda boleh membuat bank dengan mereka atau sekurang-kurangnya melakukan perkara yang kelihatan seperti perbankan. Oleh itu: kewangan terdesentralisasi.
Token terbukti menjadi kes penggunaan besar untuk Ethereum, blockchain kedua terbesar di dunia. Istilah seni di sini ialah "token ERC-20," yang merujuk kepada standard perisian yang membolehkan pencipta token menulis peraturan untuk mereka. Token boleh digunakan dalam beberapa cara. Selalunya, ia digunakan sebagai bentuk wang dalam satu set aplikasi. Oleh itu, idea untuk Kin adalah untuk mencipta token yang boleh dibelanjakan oleh pengguna web antara satu sama lain pada jumlah yang sangat kecil yang hampir merasakan mereka tidak membelanjakan apa-apa; iaitu wang untuk internet.
Token tadbir urus adalah berbeza. Mereka tidak seperti token di arked permainan video, kerana begitu banyak token telah diterangkan pada masa lalu. Mereka bekerja lebih seperti sijil untuk berkhidmat dalam badan perundangan yang sentiasa berubah kerana mereka memberi pemegang hak untuk mengundi mengenai perubahan pada protokol.
Jadi pada platform yang membuktikan DeFi boleh terbang, MakerDAO, pemegang token tadbir urusnya, MKR, mengundi hampir setiap minggu mengenai perubahan kecil pada parameter yang mengawal kos untuk meminjam dan jumlah pendapatan penyimpan, dan sebagainya.
Baca lebih lanjut: Mengapa Tonggak Billion-Dollar DeFi Penting
Satu perkara yang semua token crypto mempunyai persamaan, walaupun, ia boleh didagangkan dan ia mempunyai harga. Jadi, jika token bernilai wang, maka anda boleh bank dengan mereka atau sekurang-kurangnya melakukan perkara yang kelihatan seperti perbankan. Oleh itu: kewangan terdesentralisasi.
Apa itu DeFi?
Soalan yang adil. Bagi mereka yang berhenti seketika pada tahun 2018, kami biasa memanggil ini "kewangan terbuka." Pembinaan itu nampaknya telah pudar, dan "DeFi" ialah bahasa baharu.
Sekiranya perkara itu tidak mengubah ingatan anda, DeFi ialah semua perkara yang membolehkan anda bermain dengan wang, dan satu-satunya pengenalan yang anda perlukan ialah dompet crypto.
Di web biasa, anda tidak boleh membeli pengisar tanpa memberikan pemilik tapak data yang mencukupi untuk mempelajari seluruh sejarah hidup anda. Dalam DeFi, anda boleh meminjam wang tanpa sesiapa pun meminta nama anda.
Saya boleh menerangkan perkara ini tetapi tiada apa yang benar-benar membawanya pulang seperti mencuba salah satu aplikasi ini. Jika anda mempunyai dompet Ethereum yang mempunyai kripto bernilai $20 di dalamnya, lakukan sesuatu pada salah satu produk ini. Pergi ke Uniswap dan beli sendiri FUN (tanda untuk apl perjudian) atau WBTC (bitcoin yang dibungkus). Pergi ke MakerDAO dan buat DAI bernilai $5 (stablecoin yang cenderung bernilai $1) daripada eter digital. Pergi ke Compound dan pinjam $10 dalam USDC.
(Perhatikan jumlah yang sangat kecil yang saya cadangkan. Kripto lama yang mengatakan "jangan masukkan lebih daripada yang anda mampu untuk rugi" menjadi dua kali ganda untuk DeFi. Perkara ini sangat rumit dan banyak yang boleh menjadi salah. Ini mungkin produk “jimat” tetapi ia bukan untuk anda persaraan simpanan.)
Tidak matang dan eksperimen walaupun mungkin, implikasi teknologi sangat mengejutkan. Di web biasa, anda tidak boleh membeli pengisar tanpa memberikan pemilik tapak data yang mencukupi untuk mempelajari seluruh sejarah hidup anda. Dalam DeFi, anda boleh pinjam duit tanpa sesiapa pun bertanya nama awak.
Aplikasi DeFi tidak bimbang untuk mempercayai anda kerana mereka mempunyai cagaran yang anda sediakan untuk menyokong hutang anda (sebagai contoh, Kompaun, hutang $10 memerlukan kira-kira $20 sebagai cagaran).
Baca lebih lanjut: Terdapat Lebih Banyak DAI pada Kompaun Sekarang Daripada DAI Di Dunia
Jika anda mengambil nasihat ini dan mencuba sesuatu, ambil perhatian bahawa anda boleh menukar semua perkara ini kembali sebaik sahaja anda mengeluarkannya. Buka pinjaman dan tutup 10 minit kemudian. Tidak mengapa. Amaran yang adil: Anda mungkin memerlukan sedikit bayaran.
Jadi apa gunanya meminjam untuk orang yang sudah ada wang? Kebanyakan orang melakukannya untuk beberapa jenis perdagangan. Contoh yang paling jelas, untuk memendekkan token (tindakan mengaut keuntungan jika harganya jatuh). Ia juga bagus untuk seseorang yang ingin memegang token tetapi masih bermain pasaran.
Bukankah menjalankan bank memerlukan banyak wang pendahuluan?
Ia berlaku, dan dalam DeFi wang itu sebahagian besarnya disediakan oleh orang yang tidak dikenali di internet. Itulah sebabnya pemula di sebalik aplikasi perbankan terdesentralisasi ini datang dengan cara bijak untuk menarik HODLers dengan aset terbiar.
Kecairan adalah kebimbangan utama semua produk yang berbeza ini. Iaitu: Berapa banyak wang yang mereka telah kunci dalam kontrak pintar mereka?
“Dalam sesetengah jenis produk, pengalaman produk menjadi lebih baik jika anda mempunyai kecairan. Daripada meminjam daripada VC atau pelabur hutang, anda meminjam daripada pengguna anda,” kata rakan kongsi pengurusan Electric Capital Avichal Garg.
Mari kita ambil Uniswap sebagai contoh. Uniswap ialah "pembuat pasaran automatik," atau AMM (istilah seni DeFi lain). Ini bermakna Uniswap ialah robot di internet yang sentiasa bersedia untuk membeli dan ia juga sentiasa bersedia untuk menjual mana-mana mata wang kripto yang ia mempunyai pasaran.
Di Uniswap, terdapat sekurang-kurangnya satu pasangan pasaran untuk hampir semua token di Ethereum. Di sebalik tabir, ini bermakna Uniswap boleh membuat ia kelihatan seperti ia membuat perdagangan langsung untuk mana-mana dua token, yang memudahkan pengguna, tetapi semuanya dibina di sekeliling kumpulan dua token. Dan semua pasangan pasaran ini berfungsi lebih baik dengan kumpulan yang lebih besar.
Mengapa saya sentiasa mendengar tentang 'kolam'?
Untuk menggambarkan sebab lebih banyak wang membantu, mari kita pecahkan cara Uniswap berfungsi.
Katakan terdapat pasaran untuk USDC dan DAI. Ini adalah dua token (kedua-dua stablecoin tetapi dengan mekanisme berbeza untuk mengekalkan nilainya) yang bertujuan untuk bernilai $1 setiap satu sepanjang masa, dan itu biasanya benar untuk kedua-duanya.
Harga yang ditunjukkan oleh Uniswap untuk setiap token dalam mana-mana pasangan pasaran terkumpul adalah berdasarkan baki setiap token dalam kumpulan. Jadi, memudahkan perkara ini demi ilustrasi, jika seseorang menyediakan kumpulan USDC/DAI, mereka harus mendepositkan jumlah yang sama bagi kedua-duanya. Dalam kolam dengan hanya 2 USDC dan 2 DAI, ia akan menawarkan harga 1 USDC untuk 1 DAI. Tetapi kemudian bayangkan seseorang memasukkan 1 DAI dan mengeluarkan 1 USDC. Kemudian kolam akan mempunyai 1 USDC dan 3 DAI. Kolam itu akan menjadi sangat rosak. Pelabur yang bijak boleh membuat keuntungan mudah $0.50 dengan memasukkan 1 USDC dan menerima 1.5 DAI. Itulah keuntungan arbitraj 50%, dan itulah masalah dengan kecairan terhad.
(Secara kebetulan, inilah sebabnya harga Uniswap cenderung tepat, kerana peniaga melihatnya untuk percanggahan kecil daripada pasaran yang lebih luas dan menukarnya untuk keuntungan arbitraj dengan cepat.)
Baca lebih lanjut: Uniswap V2 Dilancarkan Dengan Lebih Banyak Pasangan Token-Swap, Perkhidmatan Oracle, Pinjaman Flash
Walau bagaimanapun, jika terdapat 500,000 USDC dan 500,000 DAI dalam kumpulan, perdagangan 1 DAI untuk 1 USDC akan mempunyai kesan yang boleh diabaikan pada harga relatif. Itulah sebabnya kecairan berguna.
Anda boleh meletakkan aset anda pada Compound dan memperoleh sedikit hasil. Tetapi itu tidak begitu kreatif. Pengguna yang mencari sudut untuk memaksimumkan hasil itu: mereka adalah petani hasil.
Kesan yang sama berlaku di seluruh DeFi, jadi pasaran mahukan lebih banyak kecairan. Uniswap menyelesaikannya dengan mengenakan bayaran yang kecil pada setiap perdagangan. Ia melakukan ini dengan mengurangkan sedikit daripada setiap dagangan dan meninggalkannya dalam kumpulan (jadi satu DAI sebenarnya akan berdagang untuk 0.997 USDC, selepas yuran, meningkatkan kumpulan keseluruhan sebanyak 0.003 USDC). Ini memberi manfaat kepada penyedia kecairan kerana apabila seseorang meletakkan kecairan dalam kumpulan mereka memiliki a saham kolam itu. Jika terdapat banyak dagangan dalam kumpulan itu, ia telah memperoleh banyak yuran, dan nilai setiap saham akan meningkat.
Dan ini membawa kita kembali kepada token.
Kecairan yang ditambahkan pada Uniswap diwakili oleh token, bukan akaun. Jadi tidak ada lejar yang mengatakan, "Bob memiliki 0.000000678% daripada kumpulan DAI/USDC." Bob hanya mempunyai token dalam dompetnya. Dan Bob tidak perlu menyimpan token itu. Dia boleh menjualnya. Atau gunakan dalam produk lain. Kami akan kembali kepada perkara ini, tetapi ini membantu untuk menerangkan sebab orang suka bercakap tentang produk DeFi sebagai "money Legos".
Jadi berapa banyak wang yang orang buat dengan memasukkan wang ke dalam produk ini?
Ia boleh menjadi jauh lebih lumayan daripada meletakkan wang di bank tradisional, dan itu sebelum syarikat pemula mula mengedarkan token tadbir urus.
Kompaun adalah kegemaran semasa ruang ini, jadi mari kita gunakannya sebagai ilustrasi. Sehingga berita ini ditulis, seseorang boleh memasukkan USDC ke dalam Kompaun dan memperoleh 2.72% daripadanya. Mereka boleh meletakkan tether (USDT) ke dalamnya dan memperoleh 2.11%. Kebanyakan akaun bank AS memperoleh kurang daripada 0.1% hari ini, yang hampir tidak ada.
Walau bagaimanapun, terdapat beberapa kaveat. Pertama, ada sebab kadar faedah adalah lebih menarik: DeFi ialah tempat yang jauh lebih berisiko untuk meletakkan wang anda. Tiada Perbadanan Insurans Deposit Persekutuan (FDIC) yang melindungi dana ini. Jika terdapat larian pada Compound, pengguna mungkin mendapati diri mereka tidak dapat mengeluarkan dana mereka apabila mereka mahu.
Tambahan pula, minatnya agak berubah-ubah. Anda tidak tahu apa yang anda akan perolehi dalam tempoh setahun. Kadar USDC adalah tinggi sekarang. Ia rendah minggu lepas. Biasanya, ia berlegar di suatu tempat dalam julat 1%.
Begitu juga, pengguna mungkin tergoda oleh aset dengan hasil yang lebih lumayan seperti USDT, yang biasanya mempunyai kadar faedah yang jauh lebih tinggi daripada USDC. (Pagi Isnin, sebaliknya adalah benar, atas sebab yang tidak jelas; ini adalah kripto, ingat.) Pertukaran di sini ialah ketelusan USDT tentang dolar dunia sebenar yang sepatutnya dipegang dalam bank dunia nyata tidak hampir sama. dengan USDC. Perbezaan dalam kadar faedah selalunya merupakan cara pasaran untuk memberitahu anda bahawa satu instrumen itu dilihat lebih jelas daripada yang lain.
Pengguna yang membuat pertaruhan besar pada produk ini beralih kepada syarikat Opyn dan Nexus Mutual untuk menginsuranskan kedudukan mereka kerana tiada perlindungan kerajaan dalam ruang yang baru lahir ini – lebih lanjut mengenai risiko yang mencukupi kemudian hari.
Jadi pengguna boleh meletakkan aset mereka dalam Compound atau Uniswap dan memperoleh sedikit hasil. Tetapi itu tidak begitu kreatif. Pengguna yang mencari sudut untuk memaksimumkan hasil itu: mereka adalah petani hasil.
OK, saya sudah tahu semua itu. Apakah pertanian hasil?
Secara umumnya, perladangan hasil ialah sebarang usaha untuk meletakkan aset kripto berfungsi dan menjana pulangan yang paling mungkin ke atas aset tersebut.
Pada tahap yang paling mudah, petani hasil mungkin memindahkan aset di sekitar Kompaun, sentiasa mengejar mana-mana kumpulan yang menawarkan APY terbaik dari minggu ke minggu. Ini mungkin bermakna berpindah ke kolam berisiko dari semasa ke semasa, tetapi petani hasil boleh menangani risiko.
"Pertanian membuka arb harga baharu [arbitraj] yang boleh tumpah ke protokol lain yang tokennya berada dalam kolam," kata Maya Zehavi, perunding blockchain.
Oleh kerana kedudukan ini ditandakan, mereka boleh pergi lebih jauh.
Ini adalah jenis hasil baharu untuk deposit. Malah, ia adalah satu cara untuk mendapatkan hasil daripada pinjaman. Siapa pernah mendengar peminjam mendapat pulangan hutang daripada pemberi pinjaman mereka?
Dalam contoh mudah, seorang petani hasil mungkin memasukkan 100,000 USDT ke dalam Kompaun. Mereka akan mendapat pulangan token untuk kepentingan itu, dipanggil cUSDT. Katakan mereka mendapat balik 100,000 cUSDT (formula mengenai Compound adalah gila jadi ia bukan 1:1 seperti itu tetapi ia tidak penting untuk tujuan kita di sini).
Mereka kemudiannya boleh mengambil cUSDT itu dan memasukkannya ke dalam kumpulan kecairan yang mengambil cUSDT pada Pengimbang, AMM yang membolehkan pengguna menyediakan dana indeks kripto pengimbangan semula sendiri. Pada masa biasa, ini boleh memperoleh sedikit lebih banyak dalam yuran transaksi. Ini adalah idea asas pertanian hasil. Pengguna mencari kes kelebihan dalam sistem untuk mendapatkan hasil sebanyak yang mereka boleh merentasi seberapa banyak produk yang akan berfungsi.
Pada masa ini, bagaimanapun, perkara-perkara tidak normal, dan ia mungkin tidak akan berlaku untuk seketika.
Mengapa pertanian hasil sangat panas sekarang?
Kerana perlombongan kecairan. Supercaj perlombongan kecairan menghasilkan pertanian.
Perlombongan kecairan ialah apabila petani hasil mendapat token baharu serta pulangan biasa (iaitu bahagian “perlombongan”) sebagai pertukaran untuk kecairan petani.
"Ideanya ialah merangsang penggunaan platform meningkatkan nilai token, dengan itu mewujudkan gelung penggunaan positif untuk menarik pengguna," kata Richard Ma dari juruaudit kontrak pintar Quantstamp.
Contoh pertanian hasil di atas hanyalah hasil pertanian daripada operasi biasa platform yang berbeza. Bekalkan kecairan kepada Compound atau Uniswap dan dapatkan sedikit potongan perniagaan yang menjalankan protokol – sangat vanila.
Tetapi Compound mengumumkan awal tahun ini bahawa ia mahu benar-benar mengasingkan produk dan ia mahu memberikan jumlah pemilikan yang baik kepada orang yang menjadikannya popular dengan menggunakannya. Pemilikan itu akan mengambil bentuk token COMP.
Sekiranya ini terdengar terlalu altruistik, perlu diingat bahawa orang yang menciptanya (pasukan dan pelabur) memiliki lebih separuh daripada ekuiti. Dengan memberikan bahagian yang sihat kepada pengguna, itu berkemungkinan besar menjadikannya tempat yang lebih popular untuk memberi pinjaman. Sebaliknya, itu akan menjadikan kepentingan semua orang bernilai lebih.
Jadi, Compound mengumumkan tempoh empat tahun ini di mana protokol akan memberikan token COMP kepada pengguna, jumlah tetap setiap hari sehingga ia hilang. Token COMP ini mengawal protokol, sama seperti pemegang saham akhirnya mengawal syarikat dagangan awam.
Setiap hari, protokol Kompaun melihat setiap orang yang telah meminjamkan wang kepada permohonan itu dan yang telah meminjam daripadanya dan memberi mereka COMP berkadar dengan bahagian mereka daripada jumlah perniagaan hari itu.
Hasilnya sangat mengejutkan, walaupun kepada penganjur terbesar Compound.
Nilai COMP berkemungkinan akan turun, dan itulah sebabnya sesetengah pelabur tergesa-gesa untuk memperolehnya sebanyak mungkin sekarang.
Ini adalah jenis hasil baharu untuk deposit ke dalam Compound. Malah, ia juga merupakan satu cara untuk memperoleh hasil daripada pinjaman, yang sangat pelik: Siapa yang pernah mendengar tentang peminjam memperoleh pulangan hutang daripada pemberi pinjaman mereka?
Nilai COMP mencapai kemuncak lebih $900 pada tahun 2021. Kami melakukan pengiraan di tempat lain tetapi pendek cerita: pelabur dengan poket yang agak dalam boleh memperoleh keuntungan yang kukuh dengan memaksimumkan pulangan harian mereka dalam COMP. Ia, dalam satu cara, wang percuma.
Anda boleh memberi pinjaman kepada Compound, meminjam daripadanya, mendepositkan apa yang anda pinjam dan sebagainya. Ini boleh dilakukan beberapa kali dan permulaan DeFi Instadapp juga membina alat untuk menjadikannya sebagai cekap modal yang mungkin.
“Petani hasil sangat kreatif. Mereka mencari cara untuk 'menimbun' hasil dan juga memperoleh pelbagai token tadbir urus sekaligus,” kata Spencer Noon dari DTC Capital.
Kenaikan nilai COMP adalah keadaan sementara. Pengagihan COMP hanya akan bertahan selama empat tahun dan kemudiannya tidak akan ada lagi. Selanjutnya, kebanyakan orang bersetuju bahawa harga tinggi sekarang didorong oleh apungan rendah (iaitu, berapa banyak COMP sebenarnya bebas untuk berdagang di pasaran - ia tidak akan pernah serendah ini lagi). Jadi nilainya mungkin akan turun secara beransur-ansur, dan itulah sebabnya pelabur yang bijak cuba untuk mendapatkan sebanyak yang mereka boleh sekarang.
Merayu kepada naluri spekulatif pedagang crypto diehard telah terbukti sebagai cara terbaik untuk meningkatkan kecairan pada Kompaun. Ini menggemukkan beberapa poket tetapi juga meningkatkan pengalaman pengguna untuk semua jenis pengguna Kompaun, termasuk mereka yang akan menggunakannya sama ada mereka akan memperoleh COMP atau tidak.
Seperti biasa dalam crypto, apabila usahawan melihat sesuatu yang berjaya, mereka menirunya. Pengimbang ialah protokol seterusnya untuk mula mengedarkan token tadbir urus, BAL, kepada penyedia kecairan. Penyedia pinjaman kilat bZx kemudian mengikutinya. Ren, Curve dan Synthetix juga telah bekerjasama untuk mempromosikan kumpulan kecairan pada Curve.
Ini adalah pertaruhan yang adil kebanyakan projek DeFi yang lebih terkenal akan mengumumkan beberapa jenis syiling yang boleh dilombong dengan menyediakan kecairan.
Kes yang perlu ditonton di sini ialah Uniswap berbanding Pengimbang. Pengimbang boleh melakukan perkara yang sama yang dilakukan oleh Uniswap, tetapi kebanyakan pengguna yang ingin melakukan perdagangan token pantas melalui dompet mereka menggunakan Uniswap. Menarik untuk melihat sama ada token BAL Balancer meyakinkan penyedia kecairan Uniswap untuk berpaling tadah.
Setakat ini, bagaimanapun, lebih banyak kecairan telah masuk ke Uniswap sejak pengumuman BAL, menurut tapak datanya.
Adakah perlombongan kecairan bermula dengan COMP?
Tidak, tetapi ia adalah protokol yang paling banyak digunakan dengan skim perlombongan kecairan yang direka dengan paling teliti.
Perkara ini diperdebatkan tetapi asal-usul perlombongan kecairan mungkin bermula sejak Fcoin, bursa China yang mencipta token pada 2018 yang memberi ganjaran kepada orang ramai kerana membuat perdagangan. Anda tidak akan percaya apa yang berlaku seterusnya! Hanya bergurau, anda akan: Orang baru mula menjalankan bot untuk melakukan perdagangan sia-sia dengan diri mereka sendiri untuk mendapatkan token.
Begitu juga, EOS ialah rantaian blok yang mana urus niaga pada asasnya adalah percuma, tetapi kerana tiada yang benar-benar bebas, ketiadaan geseran adalah jemputan untuk spam. Beberapa penggodam berniat jahat yang tidak menyukai EOS mencipta token yang dipanggil EIDOS pada rangkaian pada akhir 2019. Ia memberi ganjaran kepada orang ramai untuk banyak transaksi sia-sia dan entah bagaimana mendapat penyenaraian pertukaran.
Inisiatif ini menggambarkan betapa cepatnya pengguna crypto bertindak balas terhadap insentif.
Baca lebih lanjut: Perubahan Kompaun Peraturan Pengagihan COMP Berikutan Kegilaan 'Penanaman Hasil'
Selain Fcoin, perlombongan kecairan seperti yang kita tahu ia mula-mula muncul di Ethereum apabila pasaran untuk token sintetik, Synthetix, mengumumkan pada Julai 2019 satu anugerah dalam token SNXnya untuk pengguna yang membantu menambah kecairan pada kumpulan sETH/ETH di Uniswap. Menjelang Oktober, itu adalah salah satu kolam terbesar Uniswap.
Apabila Compound Labs, syarikat yang melancarkan protokol Compound, memutuskan untuk mencipta COMP, token tadbir urus, firma itu mengambil masa berbulan-bulan untuk mereka bentuk jenis tingkah laku yang dikehendaki dan cara untuk memberi insentif kepadanya. Walaupun begitu, Makmal Kompaun terkejut dengan sambutan itu. Ia membawa kepada akibat yang tidak diingini seperti bersesak-sesak ke dalam pasaran yang sebelum ini tidak popular (meminjam dan meminjam BAT) untuk melombong COMP sebanyak mungkin.
Baru minggu lepas, 115 alamat dompet COMP berbeza – senator dalam badan perundangan Compound yang sentiasa berubah – mengundi untuk menukar mekanisme pengedaran dengan harapan dapat menyebarkan kecairan ke seluruh pasaran sekali lagi.
Adakah terdapat DeFi untuk bitcoin?
Ya, pada Ethereum.
Tiada apa-apa yang telah mengalahkan bitcoin dari semasa ke semasa untuk pulangan, tetapi ada satu perkara yang tidak boleh dilakukan oleh bitcoin dengan sendirinya: cipta lebih banyak bitcoin.
Pedagang pintar boleh masuk dan keluar dari bitcoin dan dolar dengan cara yang akan memperoleh lebih banyak bitcoin, tetapi ini membosankan dan berisiko. Ia memerlukan jenis orang tertentu.
DeFi, bagaimanapun, menawarkan cara untuk mengembangkan pegangan bitcoin seseorang – walaupun secara tidak langsung.
HODLer yang lama gembira mendapat BTC baharu daripada kemenangan jangka pendek rakan sejawatan mereka. Itulah permainannya.
Sebagai contoh, pengguna boleh mencipta bitcoin simulasi pada Ethereum menggunakan sistem WBTC BitGo. Mereka memasukkan BTC dan mendapatkan kembali jumlah yang sama dalam WBTC yang baru dicetak. WBTC boleh didagangkan kembali untuk BTC pada bila-bila masa, jadi ia cenderung bernilai sama dengan BTC.
Kemudian pengguna boleh mengambil WBTC itu, mempertaruhkannya pada Kompaun dan memperoleh beberapa peratus setiap tahun dalam hasil pada BTC mereka. Kemungkinannya, orang yang meminjam WBTC itu mungkin melakukannya untuk mengurangkan BTC (iaitu, mereka akan menjualnya serta-merta, membelinya semula apabila harga turun, menutup pinjaman dan mengekalkan perbezaannya).
HODLer yang lama gembira mendapat BTC baharu daripada kemenangan jangka pendek rakan sejawatan mereka. Itulah permainannya.
Betapa berisikonya?
Cukup.
"DeFi, dengan gabungan pelbagai dana digital, automasi proses utama dan struktur insentif yang lebih kompleks yang berfungsi merentas protokol - masing-masing dengan amalan teknologi dan tadbir urus mereka sendiri yang berubah pantas - menghasilkan jenis risiko keselamatan baharu," kata Liz Steininger of Least Authority, juruaudit keselamatan crypto. "Namun, walaupun terdapat risiko ini, hasil yang tinggi tidak dapat dinafikan menarik untuk menarik lebih ramai pengguna."
Kami telah melihat kegagalan besar dalam produk DeFi. MakerDAO mengalami masalah yang sangat teruk tahun ini sehingga dipanggil "Khamis Hitam." Terdapat juga eksploitasi terhadap penyedia pinjaman kilat bZx. Perkara-perkara ini rosak dan apabila ia berjaya, wang akan diambil.
Memandangkan sektor ini menjadi lebih teguh, kita boleh melihat pemegang token memberi lebih banyak cara untuk pelabur mendapat keuntungan daripada niche DeFi.
Pada masa ini, perjanjian itu terlalu baik untuk ditentang oleh dana tertentu, jadi mereka memindahkan banyak wang ke dalam protokol ini untuk melombong mudah tunai semua token tadbir urus baharu yang mereka boleh. Tetapi dana - entiti yang mengumpulkan sumber pelabur kripto yang biasanya berkemampuan - juga melindung nilai. Nexus Mutual, sejenis pembekal insurans DeFi, memberitahu CoinDesk bahawa ia telah memaksimumkan liputan yang tersedia untuk aplikasi kecairan ini. Opyn, pembuat derivatif tanpa amanah, mencipta cara untuk memendekkan COMP, sekiranya permainan ini menjadi sia-sia.
Dan perkara pelik telah timbul. Sebagai contoh, pada masa ini terdapat lebih banyak DAI pada Kompaun daripada yang telah ditempa di dunia. Ini masuk akal setelah dibongkar tetapi ia masih terasa aneh kepada semua orang.
Yang berkata, mengedarkan token tadbir urus mungkin mengurangkan risiko bagi pemula, sekurang-kurangnya berkaitan dengan polis wang.
"Protokol mengedarkan token mereka kepada orang ramai, bermakna terdapat penyenaraian sekunder baharu untuk token SAFT, [memberi] penafian yang munasabah daripada sebarang tuduhan keselamatan," tulis Zehavi. (Perjanjian Mudah untuk Token Masa Depan ialah struktur undang-undang yang disukai oleh banyak pengeluar token semasa kegilaan ICO.)
Sama ada mata wang kripto didesentralisasikan dengan secukupnya telah menjadi ciri utama penyelesaian ICO dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS (SEC).
Apa yang seterusnya untuk pertanian hasil? (Suatu ramalan)
COMP ternyata agak mengejutkan dunia DeFi, dari segi teknikal dan lain-lain. Ia telah mengilhamkan gelombang pemikiran baharu.
"Projek lain sedang mengusahakan perkara yang sama," kata pengasas Nexus Mutual Hugh Karp. Malah, sumber termaklum memberitahu projek baharu CoinDesk akan dilancarkan dengan model ini.
Kami mungkin akan melihat lebih banyak aplikasi pertanian hasil yang prosaik. Contohnya, bentuk perkongsian untung yang memberi ganjaran kepada jenis tingkah laku tertentu.
Bayangkan jika pemegang COMP memutuskan, sebagai contoh, bahawa protokol memerlukan lebih ramai orang untuk memasukkan wang dan meninggalkannya di sana lebih lama. Komuniti boleh membuat cadangan yang mengurangkan sedikit hasil setiap token dan membayar bahagian itu hanya kepada token yang lebih tua daripada enam bulan. Ia mungkin tidak banyak, tetapi pelabur yang mempunyai ufuk masa yang tepat dan profil risiko mungkin mengambil kiranya sebelum membuat pengeluaran.
(Terdapat preseden untuk ini dalam kewangan tradisional: Bon Perbendaharaan 10 tahun biasanya menghasilkan lebih daripada bil T sebulan walaupun kedua-duanya disokong oleh kepercayaan penuh dan kredit Uncle Sam, sijil 12 bulan deposit membayar faedah yang lebih tinggi daripada akaun cek di bank yang sama, dan seterusnya.)
Memandangkan sektor ini semakin mantap, arkiteknya akan menghasilkan cara yang lebih mantap untuk mengoptimumkan insentif kecairan dengan cara yang semakin halus. Kita boleh melihat pemegang token memberi lebih banyak cara untuk pelabur mendapat keuntungan daripada niche DeFi.
Walau apa pun yang berlaku, petani hasil crypto akan terus bergerak pantas. Beberapa ladang segar mungkin terbuka dan beberapa mungkin tidak lama lagi akan mengeluarkan buah yang kurang enak.
Tetapi itulah perkara yang menarik tentang pertanian dalam DeFi: Sangat mudah untuk menukar medan.
Sumber: https://www.coindesk.com/learn/what-is-yield-farming-the-rocket-fuel-of-defi-explained/